Почти все о ПИФ

Поиск
Пользовательский поиск
Меню сайта
Просто так
REKLAMA
Познавательно
Статистика

Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0
Cчетчик

Разновидности ПИФ

Классификация ПИФов.

Градация Паевых фондов по типам условно осуществляется по уровню свободы пайщика — когда выбирать время для покупки, обмена и погашения паев.

Открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФ) — могут выкупать и продавать акции (или паи) по требованию инвесторов в любой рабочий день фонда. Обычно акции (паи) таких фондов продаются и покупаются по стоимости чистых активов фонда, приходящихся на акцию (пай).
Для инвестора:
Основным преимуществом открытых фондов является ликвидность: инвесторы знают, что они могут продать или купить акции или паи по цене стоимости чистых активов фонда или близко к ней в любой рабочий день фонда.

Инвестиции в ОПИФ — аналог банковскому вкладу «до востребования» — средства можно изъять в любой момент. В банке по этому вкладу обычно самая низкая доходность, в ОПИФе выше, как по срочному вкладу, и инвестиции сроком не связаны. Однако краткосрочные колебания рынка и цены пая могут спровоцировать пайщика на неосмотрительные действия. Поэтому, вкладывая денежные средства в ОПИФ, не стоит акцентировать внимание на краткосрочных изменениях стоимости пая, стоит руководствоваться собственными целями и горизонтом планирования, портфельные менеджеры предпримут все необходимые шаги для сбалансирования портфеля ценных бумаг. Кроме этого преждевременное погашение паев только увеличивает расходы, на выплату различного рода вознаграждений.

Открытые ПИФы, как правило, преимущественно инвестируют в голубые фишки и самые надежные облигации. При этом они не могут инвестировать средства в недвижимость. Из трёх типов ОПИФ наименее рискованный, так как возможность погашения пая закреплена за пайщиком, что называется, по первому требованию, то есть, когда у него появится опасения вероятности падения цены своего пая или паев. С одной стороны это обеспечивает наивысшую ликвидность паев открытых фондов, с другой, постоянная возможность внезапного выкупа паев требует от УК формирования значительного денежного резерва, что незначительно отражается на доходности самих инвестиций в ОПИФы в целом.
Интервальные паевые инвестиционные фонды (ИПИФ) — это фонды, правилами доверительного управления, которым предусматривают наличие у владельца инвестиционных паев, права в течение срока, установленного указанными правилами, требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления ПИФ между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев. Выкуп паев должен осуществляться в срок, установленный Правилами фонда, но не реже одного раза в год. Этот срок называется периодом открытия интервала. На практике он длится не более двух недель и происходит раз в квартал, однако открытие интервалов в отдельных фондах осуществляется порой и раз в год. Сами даты открытия и закрытия интервалов фиксированные, они прописываются в правилах доверительного управления каждого конкретного фонда.

Интервальные фонды доступны для совершения операций с их паями не ежедневно. Обычно устанавливаются четыре интервала в год, то есть один раз в квартал. В любом случае, законом предусмотрены не менее одного интервала в год. Стоимость паев в интервальных фондах рассчитывается в конце каждого месяца и в конце интервала.

Для инвестора:
Прибегая к услугам интервального фонда, инвестор должен четко определить на какой срок он готов разместить свои деньги. К примеру, если деньги не понадобятся вам в течение полугода, можно выбрать фонд, который погашает и выдает паи 2 раза в год. Таким образом, по истечении полугода вы, можете беспрепятственно погасить инвестиционные паи.

Интервалы для погашения и выдачи инвестиционных паев длятся около двух недель, в это время все желающие могут приобрести или погасить паи. Количество таких интервалов определяется УК и отражается в Правилах фонда (чаще всего интервалы открываются 2-4 раза в год). Для интервальных ПИФов возможность продажи/покупки (сделок выдачи/погашения) паев вне интервала, позволяет биржевое обращение, которое повышает их привлекательность в глазах пайщиков.

Поскольку управляющему интервального фонда не нужно обеспечивать каждый день возможность погашения паев пайщиками, таким фондам разрешено покупать менее ликвидные ценные бумаги, которые часто являются недооцененными, потенциально доходными. Точнее, некотируемые ценные бумаги должны соотноситься с остальными бумагам в портфеле фонда. Например контрольные пакеты акций закрытых АО (не менее 75% акций). Для пайщика это скрытая выгода. В сравнении с открытым фондом для пайщика возникает необходимость планирования своих инвестиций. Это объясняется тем, что, во-первых, инвестирование в интервальные ПИФы отличаются долгосрочным характером, и, во-вторых, нужно учитывать временной фактор.

Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) — в большей степени похожи на акционерные общества. Обычно они осуществляют первичное размещение акций или паёв путём открытой продажи. После этого они могут осуществлять дополнительные выпуски акций (паёв) только при согласии существующих инвесторов фонда при проведении общего собрания.

Закрытые фонды создаются на определенный срок, в течение которого паи не выкупаются. Например, если закрытый фонд создали на пять лет, то компания выкупит паи только через пять лет. Другими словами, если инвестор вложил деньги в закрытый фонд, то вывести свои деньги обратно он сможет только после закрытия фонда. Но некоторые компании, управляющие закрытыми фондами, для удобства инвесторов также организуют вторичное обращение паев (внебиржевое и биржевое), чтобы обеспечить возможность продавать и покупать паи закрытых фондов в любое время.

От открытого и интервального ЗПИФы отличаются следующим: во-первых, объектом инвестирования (если это закрытый ПИФ недвижимости), во-вторых, возможностью «входа и выхода».

ЗПИФ рассчитывается с пайщиками в конце срока своего действия. Досрочно паи ЗПИФ можно продать на бирже. Для закрытых ПИФов вторичное обращение — это вообще единственный способ обеспечить ликвидность их паев, так же как для интервальных ПИФов. Помимо доступности и ликвидности, биржевое обращение способно дать экономию на издержках, поскольку биржевые комиссии (брокера, торговой системы, клиринговой организации, депозитария) пока значительно меньше, чем средние размеры надбавок и скидок. Цена на акции (паи) закрытых фондов формируется на вторичном рынке. При этом инвестор, владеющий акциями или паями, может продать их только в том случае, если есть другой инвестор, готовый их купить. Для ЗПИФ биржевое обращение это способ дополнительного распространения.